リバランスとは

リバランスとは、値動きによって当初の比率からずれてしまった資産配分を、 定期的に元の目標比率へ戻す作業のことです。

たとえば「株式60%・債券40%」で始めたとします。株式が大きく値上がりすると、 気づけば「株式75%・債券25%」になっていることがあります。 これは、当初想定していたよりもリスクの高いポートフォリオに変わってしまった状態です。 リバランスでは、増えすぎた株式を一部売り、減った債券を買い増して、再び60対40に戻します。

なぜリバランスが必要なのか

主な理由は2つあります。

  • リスクを一定に保つ：放置すると、好調な資産（多くは株式）の比率が どんどん高まり、自分が意図した以上のリスクを取ってしまう
  • 「高く売って安く買う」を自動化できる：値上がりした資産を売り、 値下がりした資産を買い増すため、感情に左右されず逆張りの規律を保てる

リバランスのやり方

1. 売買して戻す方法

増えた資産を売って、減った資産を買う、最もシンプルな方法です。 ただし、課税口座では売却益に税金がかかり、売買手数料も発生する点に注意が必要です。

2. ノーセル・リバランス（新規資金で調整）

積立を続けている人におすすめなのが、毎月の新規投資の配分を調整する方法です。 比率が下がった資産を多めに買い付けることで、売却せずに少しずつ目標比率へ近づけます。 税金も売却コストもかからないのが利点です。

最適な頻度は？

頻繁にやりすぎると手間とコストがかさみ、放置しすぎるとリスクがずれていきます。 一般的には次のどちらかが推奨されます。

  • 時間ベース：年1回（または半年〜1年に1回）など、決まったタイミングで実施
  • 乖離ベース：目標比率から一定幅（例：±5%）以上ずれたときだけ実施

研究上は「年1回程度」で十分な効果が得られるとされることが多く、 頻度を上げてもリターンが大きく改善するわけではありません。 まずは「年1回、誕生日に見直す」といった無理のないルールを決めるのがおすすめです。

実データでも「年1回で十分」だった

当サイトの計算エンジンで、株60/債40を35年間（1990〜2024年）運用した場合を実測すると、 年1回リバランスの最終額2,330万円（最大下落-28%）に対し、 毎月リバランスは1,878万円（最大下落-31%）。頻度を上げても成績は良くなりませんでした。 5つの頻度×3つの配分での総当たり検証は、リバランス頻度の実データ検証記事に詳しくまとめています（データ上の注意点もそちらで解説しています）。

コストと税金に注意

リバランスは万能ではありません。課税口座での売却は税金を生み、 それがリターンを押し下げる要因になります。 NISAなどの非課税口座内で行う、あるいは新規資金で調整するノーセル・リバランスを 基本にすると、コストを抑えられます。

シミュレーターで頻度を比べる

本ツールでは、リバランス頻度を「年1回・年2回・年4回・年6回・毎月」から選べます。 同じ資産配分で頻度だけを変えて実行し、最終的な資産額やブレがどう変わるかを 比較してみると、リバランスの効果を体感できます。